区小号报道：
MSCI拟议规则将把资产中数字资产占比超过50%的公司排除在外，这一提议引发了激烈的争论，令比特币公司感到不安。
位于中心位置。这项将于2026年2月生效的举措，有可能重新界定公司性质。国债被用作投资基金，可能引发数十亿美元的指数追踪基金被迫抛售。摩根大通的分析估计，如果主要指数提供商像……一样，资金流出可能高达88亿美元。罗素和富时罗素采用类似的评级标准。对于像这样的公司（MSTR）持有超过 50% 的比特币资产。这种紧张关系凸显了传统金融与加密生态系统之间更广泛的冲突。MSCI辩称，该规则符合其在指数中反映“运营公司”而非被动型基金的宗旨。然而，
格兰特·卡多内和杰克·马勒斯等人指责摩根大通和MSCI存在偏见，理由是该银行与爱泼斯坦丑闻有关联，以及其被认为的反加密货币立场。社交媒体上的抵制摩根大通的呼声日益高涨，一些投资者已将资产转移到富国银行等竞争对手。摩根大通在模拟疫情影响方面所扮演的角色加剧了外界的关注。
如果该策略被排除在 MSCI 全球可投资市场指数之外，仅被动资金流出就可能达到 28 亿美元，如果其他指数提供商效仿，影响将会更大。
这场争论已经蔓延到企业界，目前已有超过190家美国上市公司将比特币作为资产储备。
在加密货币领域，如果ETF资金流入抵消了企业抛售的影响，那么比特币本身的走势可能为中性或积极。例如，贝莱德旗下的IBIT基金已吸引了超过1000亿美元的资产，为投资者提供了一种受监管的比特币投资替代方案，以取代基于股票的比特币投资。<!-- -->但对于像 Strategy 这样的公司来说，这关乎生死存亡。该公司自称为“比特币支持的结构性融资公司”，拒绝接受被动型基金的标签。然而，规模较小的公司则缺乏这种灵活性。由于净资产价值下降。《比特币杂志》对MSCI提案的批评无疑是火上浇油。
这为指数构建政治化开创了先例。该出版物指出，MSCI自身的资产负债表中包含37亿美元的无形资产——其流动性和透明度均不如比特币——但该公司并未因此受到处罚。50% 的门槛造成了“二元悬崖效应”，比特币价格的波动可能导致公司反复进入和退出指数资格，从而破坏市场稳定。MSCI的咨询将于12月31日结束，其结果将重塑机构投资者获取比特币的方式。如果该规则得以实施，可能会加速资金从企业国库向ETF的轮动，从而加深比特币所有权在受监管工具中的集中度。目前，加密货币社区仍存在分歧：一些人认为该提案是迈向金融稳定的必要一步，而另一些人则认为这是旨在边缘化创新型企业策略的门槛措施。
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