纳斯达克ISE寻求美国证券交易委员会批准，将比特币ETF期权合约数量上限提高至100万份。

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• 纳斯达克表示，提高限额将使做市商能够对冲更大的机构资金流动。
• 分析人士表示，该提案可能会促进与比特币相关的结构化产品的增长。

纳斯达克国际证券交易所（ISE）近期向美国证券交易委员会提交申请，要求提高与贝莱德比特币ETF（IBIT）挂钩的期权合约的持仓限额。该交易所于11月26日提交了申请，要求将持仓限额从25万份提高到100万份，相当于原来的四倍。

交易所要求美国证券交易委员会（SEC）将iShares比特币信托期权重新归类到与主要股指和大型股（例如苹果、英伟达、标普500指数和纳斯达克100指数）相同的衍生品层级。ISE认为，目前的限制阻碍了交易和对冲策略，并且不再反映该产品的规模或流动性。贝莱德旗下的iShares比特币信托目前是资产规模最大的比特币ETF。

根据备案完全行使的 100 万份合约头寸将占该基金流通量的约 7.5%，占所有流通比特币的 0.284%。

该提案指出，提高限额将允许做市商对冲更大的机构资金流动，包括来自养老基金和对冲基金的资金流动。目前，交易商在管理大额交易的delta、gamma和vega风险敞口方面面临诸多限制。

市场数据显示，iShares比特币信托基金今年已超越Deribit，成为比特币期权未平仓合约量最大的交易场所，这标志着价格发现机制正向受监管的美国交易所转移。因此，银行业巨头摩根大通也推出了押注iShares比特币信托基金ETF（IBIT）的结构性票据。据报道本周早些时候。

与此同时，IBIT流动性持续增强，过去一个月已出现第三次大幅扩张。市场专家认为，这是机构需求强劲的重要指标。

对结构产品和市场活动的影响

行业分析师认为，扩大持仓限额可能会加速提供比特币敞口的结构性金融产品的开发，例如保本篮子和收益导向型工具。
然而，包括《员工会计公告 121》在内的监管障碍仍然是传统机构寻求托管数字资产的障碍。

该文件还寻求取消对定制化、实物交割的FLEX期权的限制。此项变更将允许大宗交易从场外交易转向交易所上市交易形式。

市场结构专家指出，虽然扩大限制可以缩小买卖价差，但如果交易商必须迅速对冲较大的伽玛风险敞口，则也可能加剧价格快速波动期间的波动性。

美国证券交易委员会尚未公布最终决定时间表。与其他交易所规则变更一样，该提案在委员会发布裁决前将经过公众评议期。