Sonnet Biotherapeutics 向加密货币领域战略转型：对 HYPE 和财务创新的坚定押注

通过大胆重塑企业形象，

生物治疗学已经从生物技术转向管理层转型为 Hyperliquid Strategies Inc. (HSI)，一家公开上市的加密货币资金管理公司。此次战略转型是通过与 Rorschach I LLC 完成的 8.88 亿美元合并实现的，使 HSI 成为 Hyperliquid 生态系统中的关键参与者，并充分利用其持有的 Hyperliquid Layer-1 区块链原生代币 HYPE。此举体现了对机构级加密基础设施与代币经济驱动的价值创造融合的坚定信心。

一种新的商业模式：从生物科技到加密货币金库

HSI的成立标志着Sonnet的业务重心从最初的治疗药物研发（例如其在研药物SON-1010）转向其他方向。如今，该公司采用双重结构运营：Sonnet仍是其全资子公司，负责推进其生物技术产品组合；而HSI则负责其他业务。

此外，该公司还持有3.05亿美元现金，从而构建了多元化的资金管理策略。这种模式与公开交易的加密货币国库基金的兴起相呼应，后者利用机构在传统金融和数字资产方面的专业知识来驱动长期价值。

HYPE 代币是 HSI 战略的核心，也是 Hyperliquid 去中心化永续交易平台的基石。HYPE 代币总量上限为 10 亿枚，并设有与协议费用挂钩的通缩机制，其用途涵盖质押、治理和交易激励。HSI 的

再加上 Paradigm、Galaxy Digital 和 Pantera Capital 等机构的支持，这凸显了人们对该代币随着 Hyperliquid 市场主导地位的不断增强而升值的潜力的信心。

Hyperliquid 的市场主导地位和代币经济学

到 2025 年，Hyperliquid 拥有

在去中心化永续交易中，占据了73%的市场份额Hyperliquid 占据了 DEX 市场份额，并占币安交易量的 12%。这一增长得益于其稳健的代币经济模型：HYPE 持有者通过质押和参与治理可获得 11% 的年化收益，而协议费用则用于代币回购，从而形成良性循环。该平台兼容 EVM 的基础设施和 HyperBFT 共识机制进一步增强了其对机构投资者的吸引力，摩根大通最近已将 Hyperliquid 用于其结构化比特币产品。

HSI 在该生态系统中扮演着双重角色。首先，它作为 HYPE 的主要积累者，计划通过质押和 DeFi 活动部署其代币持有量，以产生持续收益。其次，它利用其机构合作伙伴关系来扩大 Hyperliquid 的影响范围，正如 HIP-3 升级所体现的那样。

这些举措与企业构建加密货币金库的更广泛趋势相一致。和利用山寨币的增长获利。

机构采纳与战略扩张

HSI向美国证券交易委员会提交的10亿美元S-1文件凸显了其雄心勃勃的扩张计划。

用于额外购买HYPE代币和支付公司开支。此举已引发HYPE价格上涨15%，反映出市场对该公司向代币注入流动性能力的乐观态度。Hyperliquid的总锁定价值（TVL）进一步增强了机构投资者的接受度。得益于其高性能的基础设施和雄厚的流动性资金池。

公司领导层，包括首席执行官大卫·沙米斯和董事长鲍勃·戴蒙德，

HYPE 融合了中心化交易所的速度和去中心化金融的透明度。这种混合模式吸引了众多投资者，从风险投资公司到家族办公室，他们都看好 HYPE 的实用性和稀缺性。

风险与怀疑：一种平衡的视角

尽管势头强劲，HSI 的战略并非没有风险。批评人士指出，代币解锁可能会带来潜在的抛售压力，例如 2025 年向开发者发放的 175 万枚 HYPE 代币。此外，市场分散以及与其他交易所的协调挑战也可能阻碍 Hyperliquid 的增长轨迹。然而，分析师认为这些风险已基本反映在价格中，HYPE 的基本面——例如其区块链费用同比增长 1600%——表明其具有较强的韧性。

结论：对加密货币未来充满信心的投资策略

Sonnet Biotherapeutics转型为HSI，体现了其对机构级加密基础设施未来发展的坚定信心。HSI的价值主张基于HYPE的代币经济模型、Hyperliquid的市场主导地位以及战略性的机构合作伙伴关系，旨在把握山寨币热潮带来的机遇，同时降低传统加密货币的风险。尽管挑战依然存在，但该公司专注于生物技术创新和数字资产管理的双重策略，为寻求参与下一阶段加密货币应用的投资者提供了独特的价值主张。