美国 IPO 市场正处于 2021 年以来最火爆时期，加密货币和科技公司领涨
新上市的科技和加密货币公司是投资者对美国 IPO 领域重新燃起兴趣的最大受益者。
投资者热情地交易新上市公司的股票，希望公司能够持续盈利。
投资者对IPO兴趣的突然升温，推动新上市公司股价在首日交易中飙升。这种热情的交易，使得美国股市创下了自2021年繁荣时期以来最火爆的首日交易记录。
IPO浪潮正处于历史高位
近期市场表现强劲，包括无人机科技公司 Airo Group Holdings Inc. 上涨 140%，稳定币发行商上涨 168.5%。Circle 互联网集团，而今年早些时候，有线电视网络 Newsmax Inc. 的股价更是飙升了 735%。
这些公司每家在IPO中都筹集了超过5000万美元的资金。这些IPO背后的动力很大程度上是由专业交易员和散户投资者在上市首日的涌入所推动的。
然而，许多买家未能在IPO实际过程中购得股票，因为IPO通常是为大型共同基金和长期持仓的机构投资者预留的。因此，上市后的股价飙升往往是市场炒作的产物。
“那些上市首日股价暴涨的公司通常比较年轻，估值难度较大，而且容易引起散户的强烈关注，”佛罗里达大学金融学教授杰伊·里特（Jay Ritter）表示，他几十年来一直研究IPO表现。“这些公司大多不成熟，估值难度较大。”
1980年至2023年间，有316家公司股价在上市首日上涨了一倍。然而，其中近90%的公司在接下来的三年里遭遇了负回报，平均较首日收盘价下跌了46%。
本质上，IPO首日炒作从历史上看，股票市场的表现往往无法准确预测长期成功。例如，Vroom Inc. 在 2020 年上市首日股价上涨了 118%，但去年却根据美国破产法第 11 章申请破产保护。即使是像 Airbnb Inc. 和 Snowflake Inc. 这样的明星 IPO，在 2021 年上市首日股价翻了一番，现在的股价也略低于首日收盘价。
投资者对下一个 Chipotle Mexican Grill Inc. 充满希望。该公司是少数几家首日表现强劲、随后多年实现复合收益的 IPO 公司之一。Chipotle 的长期表现如此强劲，以至于该公司去年宣布了罕见的 50:1 股票拆分。
新一代股票主导市场
Circle 12 亿美元的 IPO 是 2025 年迄今为止规模最大的 IPO 之一。该公司股价在交易首日飙升 168.5%。
私募市场交易平台 Rainmaker Securities 的董事总经理格雷格·马丁 (Greg Martin) 表示：“Circle 的上市标志着机构投资者对稳定币领域的信心重回正轨。这反映出人们相信监管阻力可能正在消散。”
Airo Group 是一家生产用于国防和商业用途的先进无人机的公司，由于时机有利，该公司筹集了 6000 万美元，首日股价上涨 140%。
就在几天前，唐纳德·特朗普总统签署行政命令旨在在中东地区冲突再起等地缘政治紧张局势不断升级的背景下推动国内无人机产业的发展。
Airo 执行董事长 Chirinjeev Kathuria 承认，此次涨幅超出了预期。“我们没想到涨幅会这么大，”他在一次采访中说道。内部人士透露，600 万股股票中，70% 只分配给了五位长期投资者，这有助于稳定早期需求并推高股价。
就连像 Newsmax 这样政治色彩浓厚的公司也受益于此次复苏，其在 3 月份 7500 万美元 IPO 后，开盘涨幅高达 735%。尽管该公司股价较其高点略有回落，但截至上周五，其股价仍较 IPO 价格上涨了 24.2%。
由于当时的波动，4月份市场表现不佳，但5月和6月市场表现较为有利，为企业上市提供了宝贵的窗口期。
然而，随着伊朗-以色列冲突等地缘政治不稳定威胁的迫在眉睫，以及持续的贸易紧张局势（尤其是与中国的贸易紧张局势），在市场上表现良好的公司已经注意到了下滑。
数字健康公司Omada Health Inc.上市首日上涨21.1%，但上周收盘较IPO价格下跌10%。广告科技初创公司MNTN Inc.上市首日上涨64.8%，但目前整体仅上涨15.7%。
Rainmaker Securities 的马丁表示：“我们是否会重回更加混乱的环境，这仍是一个问号。如果真的如此，IPO 的窗口可能会很快关闭。”