尽管比特币价格接近历史高点，但链上指标仍跌至熊市水平

比特币的价格走势仍高于10万美元的门槛，距离111,700美元的历史高点仅一步之遥，但其链上活动却呈现出截然不同的景象。根据链上分析公司Glassnode的最新报告，尽管比特币价格正在不断攀升至新高，但其底层区块链指标却已下滑至更常见的是领土与熊市阶段相关。

尽管价格坚挺，但区块链活动平静

根据报告正在查看根据链上分析公司 Glassnode 提供的各种链上指标，尽管比特币目前的价格已突破 10 万美元，但其区块链活动却较为平静。例如，其每日交易量已从 2024 年超过 73 万笔的峰值下降至 32 万至 50 万笔之间。对于一个网络在看涨的价格环境中运行.

比特币每日交易量的放缓主要与非货币交易（例如铭文和符文）的相应下降有关，这些交易此前曾导致交易量激增。货币交易的实际价值转移相对稳定，但总体而言，网络使用量的下降造成了明显的分歧此前的上涨行情通常伴随着链上交易量的增加。

尽管交易量正在下降，但比特币区块链解决巨额链上交易。本周期的日均交易量约为 75 亿美元，在 2024 年末突破 10 万美元的初始反弹期间飙升至 160 亿美元。然而，这些交易的性质已从散户手中转移。每笔交易的平均交易量略高于 3.6 万美元，这意味着大型机构参与者和高净值个人现在是比特币网络的主要用户。

零售规模交易（低于 100,000 美元）已经占总量的相对份额大幅下降。例如，0 到 1,000 美元之间的交易目前占总转账金额的不到 1%，而本周期开始时约为 4%。

费用压力下降，链下交易占据主导地位

Glassnode 的报告还强调，即使比特币价格处于历史高位附近，手续费环境也变得低迷。矿工平均每天从交易费中获得的收入已降至仅 55.8 万美元。尽管收入下降的部分原因是隔离见证和交易批处理等技术改进，但矿工收入的大幅下降表明，区块空间需求显著下降，交易数量也总体减少。

另一方面， 交易活动已转移到链下场所，尤其是中心化交易所。现货交易量通常超过每日100亿美元，而期货市场则占据主导地位，日均交易量约为570亿美元，峰值超过1200亿美元。期权市场也在增长，目前日均交易量超过24亿美元。这些链下平台的总处理量是比特币区块链直接结算量的7到16倍。

总而言之，Glassnode 报告展示了比特币生态系统的变化动态，以及它如何缓慢地倾向于更倾向于大型机构比散户交易者更便宜。截至撰写本文时，比特币交易价格为 103,470 美元，下降2%在过去的 24 小时内。

特色图片来自 Pexels，图表来自 TradingView