为什么流动性对比特币来说比以往任何时候都重要

全球流动性长期以来一直是评估宏观经济状况的基石指标之一，尤其是在预测比特币价格走势时。随着流动性的增加，流入比特币等风险资产的资本也在增加。然而，在不断变化的市场格局中，出现了一个更具响应性、甚至可能更准确的指标，它不仅与BTC价格走势高度相关，而且与整个生态系统息息相关。

全球M2

让我们先从图表开始。在整个牛市周期中，这张图表一直是 Bitcoin Magazine Pro 上分享和分析最多的图表之一，这是有充分理由的。M2 供应量涵盖了一个经济体中的所有实物货币和准货币资产。当它汇总到全球主要经济体时，可以清晰地描绘出财政刺激措施和央行行为的图景。

从历史上看，M2 的大幅扩张，尤其是在印钞和财政干预推动下，往往与比特币的爆炸性上涨相吻合。2020 年的牛市就是一个典型的例子。数万亿美元的刺激计划涌入全球经济体，比特币价格从几千美元飙升至 6 万美元以上。2016-2017 年也出现了类似的模式，相反，在 2018-2019 年和 2022 年等时期，M2 的收缩与 BTC 的熊市同步。

更强的相关性

然而，虽然原始的M2图表引人注目，但实际操作起来更具可操作性。政府倾向于印钞，因此基础M2供应量几乎总是呈上升趋势。但加速或减速的速度却讲述了不同的故事。当M2的同比增长率上升时，比特币往往会上涨。当M2的同比增长率下降或为负时，比特币通常会陷入困境。尽管存在短期波动，但这一趋势凸显了法币流动性扩张与比特币看涨之间的深层联系。

但需要注意的是：M2 数据增长缓慢。收集、更新并反映各经济体的数据需要时间。而且，流动性增加的影响不会立即波及比特币。最初，新的流动性会流入债券和黄金等更安全的资产，然后是股票，之后才会流入波动性更高的投机性资产，例如 BTC。这种滞后对于时机策略至关重要。我们可以在这些数据上添加延迟，但关键点依然存在。

稳定币

为了解决这一延迟问题，我们转向了一个更及时、更符合加密货币原生特性的指标：稳定币流动性。将 BTC 与主要稳定币（USDT、USDC、DAI 等）的供应量进行比较，可以发现其相关性甚至比 M2 更强。

现在，仅仅追踪稳定币供应量的原始价值就能提供一些价值，但为了真正获得优势，我们需要考察其变化率，尤其是以28天（每月）为周期的滚动变化率。这种供应量变化高度体现了短期流动性趋势。当该比率变为正值时，通常标志着新的BTC积累阶段的开始。当该比率急剧下降时，则与局部顶部和回调位相一致。

回顾2024年末，随着稳定币的飙升，BTC从长期盘整中走出，创下新高。同样，今年早些时候大幅下跌30%之前，稳定币的供应量增长也出现了急剧的负增长。这一指标对这些走势进行了持续追踪。甚至最近稳定币供应量的反弹也开始显现出BTC可能反弹的早期迹象，表明资金将重新流入加密货币市场。

图 5：过去，流动性利率突破零点触发的指标一直是一个可靠的买入信号。

这些数据的价值由来已久。加密货币老手们应该还记得 2017 年 Twitter 上的 Tether Printer 账户，他们关注每一次 USDT 的铸造，将其视为比特币上涨的信号。现在的不同之处在于，我们可以更精确地实时衡量这一点，并添加了变化率分析的细微差别。周期内甚至日内跟踪功能使其更加强大。与更新频率较低的全球 M2 图表不同，稳定币流动性数据可以实时跟踪并在短时间内使用，并且在跟踪这种变化的积极变化时，它可以提供绝佳的增持机会。

结论

虽然全球M2增长与比特币的长期趋势一致，但稳定币变化率指标为周期内仓位提供了清晰的指引。它值得成为每位分析师的工具箱中不可或缺的一部分。使用简单的策略，例如在28天变化率中寻找零点以上的交叉点进行增持，并在出现极端峰值时考虑减仓，这种策略已经取得了显著成效，并且很可能将继续保持下去。