Tether 的最后一搏？《天才法案》让 USDT 面临三道关卡和一枚滴答作响的时钟

• 《GENIUS 法案》迫使 Tether 遵守该法案、退出美国或推出新的稳定币。
• USDC 可能会受益，但尽管 Circle 具有监管优势，市场主导地位也不会在一夜之间发生改变。

美国立法者对《GENIUS法案》持强硬态度。

泰达币 [USDT]作为全球最大、最具争议的稳定币发行商，现在面临着一个重大选择：遵守严格的新标准、推出完全透明的替代方案，还是彻底退出美国市场。

鉴于有 18 至 36 个月的时间来满足要求或面临潜在的禁令，Tether 高风险故事的下一章可能会重新定义我们所知的稳定币格局。

《GENIUS 法案》最终会逼走 Tether 吗？

随着天才法案随着比特币成为法律的临近，世界上使用最广泛的稳定币正面临着美国合规时钟的考验，它可能无法打败它。

罗德岛州参议员杰克·里德没有粉饰目标。在评论为了支持该法案，他直接提到了 Tether，并补充道，

“这种稳定币被称为‘Tether’，它是这项法案的最大受益者……Tether 从未接受过审计，而这项法案也不要求审计。”

他补充道，

“朝鲜、俄罗斯军火商、人口贩子、恐怖分子等等。”

具体来说，该法案要求全面审计、透明的储备、资本缓冲和严格的监管。长期以来一直逃避这些责任的 Tether 现在必须做出选择：调整、退出，还是推出一款完全合规的产品。

该公司与美国监管机构的关系一直不太好。2021年，该公司与纽约州总检察长达成和解。

该案涉及USDT未获得全额担保的指控。Tether支付了1850万美元的罚款，并被禁止在纽约运营。此后，该公司每季度都会发布其储备证明。

然而，Tether 从未完成过完整的独立审计。这仍然是一个重大的危险信号。《GENIUS 法案》如今再次将这个问题推到了风口浪尖。

现在的问题不是美国是否想要透明度，而是 Tether 能否生存下来。

三扇门和一个滴答作响的钟

《GENIUS 法案》为 Tether 提供了三种选择。

首先，遵守规定：接受全面审计，实施严格的 AML/KYC 计划，并构建按命令冻结代币的技术。

第二，彻底退出美国市场——在MiCA强制实施严格的许可和透明度之后，美国也效仿了欧洲的做法。但放弃美国雄厚的流动性和机构资本，代价高昂。

第三个选择？推出一款合规的、仅限美国市场的稳定币。首席执行官 Paolo Ardoino 此前曾暗示过这一点，他表示新产品将“根据美国国内需求量身定制”，这与服务于全球银行服务不足市场的 USDT 不同。

然而，即使是这条路也存在风险——它会破坏品牌，引发审查，而且并不能保证立法机构的善意。然而，Tether 的市场规模或许会让立法者更愿意谈判，而不是惩罚。

如果不是 Tether，那会是谁？

Tether 占据了 62%稳定币市场– 是 Circle 25% 份额的两倍多。

但随着《GENIUS法案》的收紧，USDC 的监管优先策略可能会获得成功。作为一家符合美国法律的发行机构，Circle 或许能吸引机构资本和寻求更安全平台的用户。

然而，图表告诉我们，主导地位不会在一夜之间发生改变；合规并不等同于市场占领。

稳定币可能只会说明占美元供应量的 1.1%，但这一比例正在快速增长。

Tether 的未来（以及如果它失败了谁来填补空缺）很可能会塑造数字美元的未来。