哈萨克斯坦计划投资高达3亿美元的加密货币——但前提是市场波动性要降温。

• 2025年11月30日
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• 19:40

众所周知，各国央行并不以承担大胆的风险而闻名，但哈萨克斯坦正在悄悄地准备做一件大多数国家仍然避免的事情：将部分外汇储备分配给加密货币。

该国并没有将加密货币视为对炒作的押注——而是将其视为另一种资产类别，与其他高风险、高回报的工具一起进行评估。

这这个想法正在被引领。哈萨克斯坦国家银行（NBK）行长铁木尔·苏吕梅诺夫证实，该行正在研究如何将数字资产纳入其储备组合。他的讲话明确表明，问题不在于哈萨克斯坦是否希望涉足数字资产领域，而在于市场何时才能稳定到足以支撑资本部署。

投资规模灵活——时机才是真正的变数。

大多数新闻标题都集中在预计的投资范围上：大约在5000万美元到3亿美元之间。但苏吕梅诺夫反驳了哈萨克斯坦已经选定一个具体数字的说法。他表示，投资分配将取决于市场判断，而不是政治压力。错失恐惧症

害怕错过 (FOMO).

对于NBK而言，近期整个加密货币行业的抛售潮并非入场的理由，而是等待的理由。比特币跌至81,000美元，以及整体规模的5000亿美元回撤，都表明NBK应该谨慎行事。市值

市值过去一个月的情况进一步强化了这样一种观点：如果加密货币要融入主权储备体系，就需要精准的入场时机。

银行并不想立即“逢低买入”，而是希望……挥发性

“>波动性在最终确定分配方案之前，需要重新计算冷却和风险模型。

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NBK在数字曝光方面并非从零开始

哈萨克斯坦已开始在其储备中尝试投资风险较高的数字资产——但并非直接投资加密货币。该国已构建了一个与科技股和现代金融工具挂钩的投资组合。央行表示，只有当加密货币能够提升而非削弱其风险调整后的收益时，才会扩大这一策略。

信息很明确：加密货币可以添加到储备金中，但不允许扰乱储备金管理本身的审慎性。

一项更广泛的国家加密货币战略正在形成。

这项储备金级别的投资并非哈萨克斯坦唯一的数字化举措。今年早些时候，政府宣布计划推出规模高达10亿美元的国家加密货币投资基金。与储备金策略不同，该基金将投资于流动性强、可审计的工具，例如交易所交易基金（ETF）和股票。区块链

区块链公司而非直接持有代币。

总而言之，这些举措表明哈萨克斯坦有意进军加密货币领域——但并非像以往牛市周期那样采取冲动投机的方式。领导层将此举定位为结构性举措，而非机会主义行为。

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