以太坊 (ETH)：技术面和链上催化剂的汇合预示着重大牛市突破

以太坊 (ETH) 在 2025 年 11 月下旬进入关键节点，其特点是技术面看跌，且机构和长期持有者在链上大量买入。尽管宏观经济逆风和交易量下降已导致价格跌破关键移动平均线，但链上数据揭示了战略性买入的有力迹象。本分析探讨了技术指标和链上动态之间的相互作用如何可能催化重大突破，从而扭转 ETH 的市场情绪。

技术指标：超卖状况和关键支撑位

以太坊在2025年11月下旬的价格走势一直是

该资产的交易价格低于10日和20日指数移动平均线（EMA）。这表明市场处于超卖状态，并暗示可能出现短期反弹。然而，这进一步加剧了短期内持续抛售压力的可能性。

关键支撑位和阻力位对于监测至关重要。

当前交易区间由 2938.74 美元的阻力位构成。如果未能重新站上 3150 美元至 3300 美元区间（这是看涨情绪的心理关口），价格可能会重新测试 2767.73 美元水平。反之，接近 2,938.74 美元，甚至可能达到 3,138.31 美元。为目标价超过 4,095 美元打开了大门。

链上积累：波动中的机构信心

虽然技术指标呈现出喜忧参半的局面，但链上数据显示，长期持有者和机构投资者正在大量增持。

预计到 2025 年，以太坊钱包的积累量将从 1000 万枚增加到超过 2700 万枚 ETH。这一活动表明，价值驱动型买家的信心正在增强，尤其是在以太坊价格接近其核心积累群体平均成本基数（约 2895 美元）的情况下。分析师指出，该价位历来是重要的支撑区域，有可能重新引发买盘兴趣。.

机构资金流入进一步强化了这一说法。贝莱德和Bitmine分别持有394万和315万枚ETH，而币安在其托管钱包中持有409万枚ETH。

这些持仓凸显了以太坊作为质押和国库资产的作用，大型机构投资者正利用价格回调来扩大其持仓规模。此外，持有 7240 万枚 ETH 的 Eth2 信标存款合约仍然是网络的稳定力量，确保了流动性和安全性。.

催化剂汇聚：突破之路

技术指标和链上信号的一致性为看涨突破提供了强有力的依据。超卖的RSI指标和下降通道表明以太坊正接近一个关键的拐点。如果价格守住2767.73美元上方，机构的买盘积累可能会提供必要的买盘压力，从而扭转下跌趋势。此外，以下事实也进一步支持了这一预测：

短短72小时内，以太坊多头头寸损失高达1.3亿美元。这种剧烈的波动往往会加速战略买家寻求以折扣价入场的步伐。

此外，以太坊的交易量在最近几周有所下降。

11 月 24 日的交易量降至 11 月 26 日的 214 亿美元。交易量的下降可能表明短期投机活动减弱，从而创造了一个机构资金流入和长期持有者买入占据主导地位的环境。

结论：为逆转做好准备

以太坊的技术指标和链上动态呈现出复杂但充满希望的前景。尽管宏观经济压力（包括美国国债收益率上升和机构资金流动谨慎）依然存在，但长期持有者和机构的增持活动表明下行空间有限。如果以太坊能够成功从 2767.73 美元的支撑位反弹，并突破 3685 美元，则可能在机构需求回升和市场情绪转变的推动下，开启长达数月的上涨行情。投资者应密切关注以太坊能否重新站上关键阻力位，因为这将验证其是否已从熊市盘整阶段过渡到持续上涨趋势。