R.W. McNeel 的永恒经验及其对现代加密货币投资的意义

1927年，R.W. McNeel的战胜市场这些投资原则与沃伦·巴菲特的价值投资理念惊人地契合，强调以低于内在价值的价格买入、保持情绪自律以及对管理良好的企业抱有长期信心。这些理念虽然诞生于20世纪初，但对于当今波动剧烈的加密货币市场仍然具有深刻的现实意义，因为在加密货币市场中，行为偏差和投机狂热往往占据主导地位。2025 年代币价格的飙升表明，现代投资者面临的挑战与麦克尼尔曾警告过的挑战惊人地相似——羊群效应、过度自信以及对短期收益的渴望。通过重新审视麦克尼尔的框架，加密货币投资者可以更清晰、更稳健地规避这些陷阱。

麦克尼尔与巴菲特的相似之处：理性投资的基础

麦克尼尔坚持以低于内在价值的价格购买证券，这与巴菲特关注经济护城河和安全边际的理念不谋而合。两人都认为，真正的财富创造源于对企业基本面的理解，而非追逐市场情绪。例如，麦克尼尔曾写道：“代表管理良好的美国行业的证券的真实价值一直在增长”，巴菲特后来也表达了类似的观点：

这一原则也适用于加密货币领域，它敦促投资者根据实用性、治理和技术创新来评估项目，而不是根据投机炒作。

情绪自律是麦克尼尔投资理念的另一基石，在加密货币领域同样至关重要。巴菲特强调耐心和避免过度分散投资，这与麦克尼尔的警告不谋而合。

在加密货币的高波动性环境中，害怕错过机会（FOMO）和恐慌性抛售十分普遍，这些原则起到了平衡作用。容易受错失恐惧症（FOMO）和过度自信等认知偏差影响的投资者，在市场回调期间往往会遭受平均37%的损失。通过坚持严谨的价值导向型投资策略，加密货币投资者可以避免这些陷阱。

行为金融学与现代货币理论代币热潮：案例研究

MMT 代币 2025 年的价格飙升生动地展现了行为金融学原理在加密货币领域的应用。该代币是 Momentum 协议的原生代币。

区块链和现代货币理论（MMT）因其在去中心化金融（DeFi）中的实用性而获得广泛关注，包括收益生成和跨链资产管理。然而，社交媒体引发的FOMO（害怕错过）情绪以及对2025年10月空投的期待也助长了它的上涨。这与麦克尼尔的谨慎态度相呼应。因为羊群效应往往会使资产价格高于其内在价值。

行为金融学研究强调了此类事件引发的情绪波动。例如，前景理论解释了投资者如何对损失的感知比收益更为强烈，从而导致非理性的持仓模式。

在现代货币理论（MMT）的[热潮]期间，许多散户投资者可能过度自信，在没有评估代币长期效用的情况下，以虚高的价格买入。麦克尼尔的建议是……在这里，它成为了一盏指路明灯，倡导理性分析而非情绪化反应。

将麦克尼尔原则应用于加密货币：稳定策略

为了应对加密货币市场的动荡，投资者可以从三个方面采纳麦克尼尔的原则：
1.关注内在价值虽然加密货币缺乏传统的财务指标（例如收益），但具有实际应用场景的项目（例如 DeFi 协议、跨链解决方案）可以作为内在价值的参考指标。现代货币理论 (MMT) 在收益创造和流动性提供方面的作用就体现了这一点。

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2.培养情绪自律自动止损单和美元成本平均法（DCA）等工具有助于减少冲动决策。麦克尼尔强调“冷静沉着的性格”，这与这些策略相符，可以减少市场噪音的影响。
3.押注长期效用麦克尼尔的“押注美国”理念也体现在加密货币领域，即投资于具有持久技术优势和实际应用前景的项目。MMT融入Sui的生态系统，凸显了基础架构的重要性。.

结论：连接几个世纪的智慧

R.W. McNeel 于 1927 年提出的投资原则，虽然根植于传统市场，却为应对加密货币市场的复杂性提供了一个永恒的框架。通过优先考虑内在价值、情绪控制和长期效用，投资者可以抵消困扰波动市场的种种行为偏差。正如 MMT 代币在 2025 年的飙升所表明的那样，McNeel 和巴菲特的教诲在今天依然适用，这证明了永恒的投资智慧超越了资产类别和时代。