Microstrategy流动性储备变动预示着比特币熊市

Microstrategy 14.4亿美元流动性储备暗示着加密货币寒冬的准备。

MicroStrategy是否在为下一轮加密货币寒冬做准备？该公司刚刚建立了一个价值14.4亿美元的庞大流动性储备，此举的时机引起了广泛关注。此时正值比特币价格跌破前期高点，市场恐慌情绪逐渐回归之际。

尽管迈克尔·塞勒的机构以积极买入比特币而闻名，但这一次他们选择了谨慎。该公司表示，将保障股息支付和债务利息长达两年。这标志着Strategy公司风险管理方式的明显转变。

什么是Microstrategy流动性储备？

Microstrategy于2025年12月1日正式宣布设立流动性储备金。该公司通过发行新股而非出售比特币筹集资金。这笔美元储备金将至少覆盖12个月的优先股股息和债务支付，长期目标是覆盖24个月。

Michael Saylor称此举是Strategy财务发展进程中的下一步。首席执行官Phong Le证实，该储备金已足以支付约21个月的股息。此举降低了在市场长期低迷时期被迫抛售加密货币资产的风险。

2025年比特币购买量将大幅放缓

Microstrategy 的比特币今年以来，比特币的积累速度大幅放缓。月度购买量从2024年底的13.4万枚比特币骤降至2025年11月的仅9100枚。截至12月，该公司仅购买了135枚比特币。

这一放缓趋势印证了CryptoQuant的说法，即Microstrategy的流动性储备是熊市来临的明确信号。该公司目前持有约65万枚代币，约占未来所有数字货币总量的3.1%。

CryptoQuant 警告比特币熊市

CryptoQuant 认为比特币的熊市可能始于 11 月初。如果疲软态势持续，到 2026 年其价格可能在 5.5 万美元至 7 万美元之间波动。这种观点认为，比特币价格将长期处于低迷状态。

CryptoQuant 还指出，该公司现在允许采取灵活的措施，包括对冲，并且只有在压力变得极端时才将可能的比特币出售作为最后的选择。

今日比特币价格及市场反应

根据CMC的数据，比特币目前交易价格接近93,500美元，过去24小时内上涨近0.53%。此次反弹得益于ETF资金流入、大型机构的支持以及价格突破短期移动平均线的技术性反弹。

然而，整体趋势依然疲软。从月线图来看，跌幅仍超过12%。许多交易者现在将Microstrategy流动性储备视为衡量整体市场安全的重要指标。

MSTR股票对比比特币持有量

迈克尔·塞勒的公司目前的情况实属罕见。据 Kobeissie Letter 报道，该公司持有的比特币价值约 550 亿美元，而其债务高达 82 亿美元。加上新增的 14 亿美元 Microstrategy 流动性储备，其比特币净值仍然高于 450 亿美元的市值。

这意味着市场仍在消化 Strategy 及其加密货币敞口带来的巨大风险。

结论

流动性储备的建立证实了该策略已不再处于全面看涨状态。公司正从激进买入转向稳健的生存规划。尽管它仍然相信……比特币长期目前，该策略显然正在为即将到来的艰难周期做准备。此举究竟是能避免策略遭受更大的损失，还是会限制其未来的上涨空间，将在下一阶段的市场中见分晓。

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