在美联储决定降息25个基点后，比特币价格回落至91,000美元以下，此举最初引发了风险资产的普遍波动。尽管短期内市场反应偏向看跌，但链上数据却揭示了截然不同的市场动态。
根据 加密量化 的最新分析，最引人注目的信号之一来自币安交易所的“流入代币销毁天数 (CDD)”指标，该指标已大幅下降至 380，为 2017 年 9 月以来的最低读数。
CDD是最重要的之一指标这有助于理解长期持有者的行为，因为它赋予了积累了更多“币日”的旧币更高的权重。低价值意味着流入交易所的比特币主要来自短期交易者，而非长期持有者。
换句话说，那些长期以来左右市场的资深持有者——也就是那些投资者——即使比特币交易价格接近周期高点，也拒绝出售。
长期持有者发出强烈信念信号
CryptoOnchain指出，结合比特币当前的价格环境来看，此次CDD崩溃的意义就更加显而易见了。目前比特币交易价格接近89,600美元，市场正经历着价格走势与长期持有者行为之间异常大的背离。
从历史数据来看，当比特币价格接近或超过历史高点时，长期持有的比特币往往会发生波动——早期投资者和巨鲸获利了结，导致CDD飙升。这种模式在以往的周期中反复出现，使得CDD升高成为经典的顶部信号。
但这一次，情况恰恰相反。交易所流入量（CDD）大幅下降，而非像以往那样是旧币流入交易所，这表明几乎所有存入币安的比特币都不是来自长期持有的钱包。CryptoOnchain 解释说，这种现象强烈暗示，即使经过数月的回调，精明资金和长期巨鲸也丝毫没有在当前价位抛售的兴趣。
这种拒绝分配供应的做法消除了主要的阻力来源，反映出市场动态正日益受到强势投资者的驱动。长期抛售压力的缺失减少了可用的流动性供应，这往往预示着强劲的牛市扩张。简而言之，尽管短期波动，但巨鲸们发出的信号是信心而非谨慎，这进一步强化了比特币可能正在为下一轮重大行情做准备的说法。
比特币价格走势：动能疲软，测试支撑位
比特币的3日图表显示，在经历了上周美联储政策调整后的大幅下跌后，市场目前在9万美元上方企稳。价格仍然被挤压在200日均线（红线，目前作为主要支撑位）和上方的100日均线（绿线）之间，后者持续抑制着上涨动能。这形成了一个典型的挤压形态，比特币虽然守住了现有价位，但难以重新夺回失去的趋势水平。
近期K线结构显示，在8.9万美元至9万美元区域附近形成了一系列更高的低点，表明买家正在将该区域作为短期支撑位进行防守。然而，比特币价格在100日均线附近受阻，进一步强化了整体的看跌趋势，因为比特币价格仍低于两个关键趋势指标，且尚未收复10万美元附近的跌破位。
成交量也反映了一个重要信息：尽管出现反弹，但买方信心似乎疲弱。反弹并未伴随需求激增，表明在降息和宏观经济不确定性的影响下，市场参与者保持谨慎。
如果比特币跌破 200 日均线，下一个主要支撑位在 8.4 万美元附近，这将为更深的回调打开大门。相反，如果比特币能够果断收于 9.8 万美元附近的 100 日均线上方，则表明多头势头回归。目前，比特币仍处于脆弱的盘整阶段，方向性力量有限。
题图来自 ChatGPT，图表来自 TradingView.com。
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