Cardano 的资金变动引发争议，2500 万美元流入 Midnight Network。

• 卡尔达诺 从其金库中挪用了约 7000 万枚 ADA 来资助 午夜 隐私网络，引发了持有者的强烈反对。
• 批评人士认为，此举削弱了 Cardano 的核心生态系统，同时又没有为 ADA 带来明显的价值获取。
• 支持者认为这是一项长期的战略投资，但围绕协调和执行方面的问题仍未得到解决。

Cardano这项举措在其社区内部引发了真正的紧张局势，而且并非悄无声息。大约7000万美元的美国残疾人法案（ADA）资金已从国库中拨出，用于资助基础设施建设。Midnight这是一个独立的、注重隐私的 Layer-1 网络。按今天的价格计算，这相当于大约 2570 万美元从 Cardano 的主生态系统中转移出去，许多持有者都在问为什么。

分析师让这一决定再次成为关注焦点。艾克斯比特反应立竿见影。对一些人来说，这感觉像是长期战略。对另一些人来说，这看起来像是卡尔达诺在支付。到当屋内的灯光还在闪烁时，它却在屋外建造东西。

国库资金流出核心链

Aixbit的核心论点很简单，而且不舒服经过七年多的发展，Cardano 如今正动用其资金帮助构建另一条链，因为其自身网络未能吸引到足够多的真实用户。Midnight 或许与 Cardano 在理念上有所关联，但其结构却截然不同，拥有独立的发展路线图、代币机制和未来规划。

这种分离至关重要。国库资金来自ADA持有者，而这些资金是据称为了增强 Cardano 本身，无论是通过更好的工具、更强有力的激励措施，还是生态系统发展。将这些资金发送到单独的 Layer-1 层引发了一个合理的问题，而这个问题至今仍未得到明确解答：ADA 持有者究竟能获得什么回报？

目前来看，这种好处更多的是一种暗示，而非明确的定义。

Midnight公司负责基础设施建设，ADA公司负责账单支付。

事情就是这样结构化的这使得成本完全转嫁到ADA持有者身上，而收益却仍然不明朗。Midnight的成功并不意味着ADA会自动增值。除非有明确的关联机制，例如收益分成、费用收取或直接回流到ADA的实用价值，否则持有者实际上是在为另一条链的基础设施提供资金。

这就是批评之声持续不断的原因。同样的2570万美元原本可以用于……强化Cardano本可以改善DeFi生态系统、提升开发者体验，或者直接激励用户留在主链上。然而，它却选择了其他方向，而这一选择令人难以忽视。

从表面上看，这不像是在扩张，而像是在最需要集中精力的时候挪用了资金。

将DeFi与DeFi进行比较，使得辩护更加困难。

时机只会加剧这场争论。Cardano 的 DeFi 生态系统仍然远远落后于其他同类项目。例如，Sui 目前持有的 DeFi TVL 大约是 Cardano 的 4.5 倍，而其市值却只有 Cardano 的三分之一左右。这种对比令人担忧，因为它凸显了新兴区块链的发展速度之快。转换动量转化为实际应用。

在此背景下，为外部隐私链提供资金与其说是大胆的愿景，不如说是应对普及停滞的权宜之计。Cardano 似乎并没有着手解决底层机制的问题，而是押注于与之相关的领域。

批评人士认为，这并非多元化经营，而是承认其核心产业链尚未站稳脚跟。

这是战略押注还是更深层次的问题？

此举的支持者认为，Midnight 将 Cardano 的应用范围扩展到了注重隐私和合规性的应用场景。理论上，这可能会吸引那些需要受监管的隐私解决方案的机构和开发者。从理论上讲，这合情合理。

但策略只有在高度契合的情况下才能奏效。如果 Midnight 蓬勃发展而 Cardano 却无人问津，那么 ADA 持有者就不得不补贴他们无法直接受益的增长。如果没有明确的机制将 Midnight 的成功与 ADA 挂钩，那么底层架构不仅不会得到加强，反而会面临被削弱的风险。

这正是Aixbit批评的重点所在。利用国库资金构建另一个Layer-1层网络，只有在Cardano也能明显获益的情况下才行得通。而目前来看，这种获益充其量也只是推测而已。

自信与信誉

卡尔达诺从未缺少过什么。志向这一点一直都很明确。它所面临的问题是发展势头。

这一决定加深了人们对生态系统正在寻求存在感而非自然增长的印象。长期投资者可以接受缓慢的进展，但更难以接受的是关注点分散和价值转移不明朗。

在 Cardano 明确解释 ADA 持有者如何直接从 Midnight 的资金中受益之前，怀疑论不会消失。国库资金不是抽象的数字，它们属于整个网络。

而现在，许多持有者都在质疑这些钱是否真的花在了最需要的地方。