Uniswap 的费用转换正式上线——UNI 的价格会跌至 8.4 美元还是 4.5 美元？

Uniswap 最近达到了一个结构性里程碑，但此后市场情绪一直比较谨慎，而不是欣喜若狂。

2025年12月26日，Uniswap的UNI化提案获得通过，约有1.25亿枚UNI代币投了赞成票。仅有7.42枚UNI代币投了反对票，这反映了Uniswap内部强大的治理共识。

经过两天的锁定期后，Uniswap Labs 将销毁 1 亿枚 UNI 代币。该提案还激活了以太坊主网上 Uniswap v2 和 v3 的协议费用，以及与 Unichain 活动挂钩的费用收取机制。

因此，问题是——这种治理上的胜利是否立即转化为市场信心？

统一化加强了协议基础

这提议增强了 Uniswap 的治理成熟度和长期经济设计。

代表人数较多的代表在投票参与方面占据主导地位，凸显了机构间的协调一致。更新的服务协议和资金池数据进一步降低了运营的不确定性。

最重要的是，协议费用的启用标志着Uniswap向可持续价值获取模式转变。这一转变符合Uniswap以持续经济流动而非单纯交易量扩张为增长动力的发展战略。

UNI的供应动态是否正在转向通缩？

立即销毁 1 亿枚 UNI 大大减少了流通供应量。

除了一次性销毁之外，该提案还引入了与协议使用量挂钩的持续性费用驱动型销毁机制。这为UNI的代币经济模型增加了一个结构性的通缩因素。

然而，市场似乎对这些变化反应谨慎。交易员可能正在等待更明确的信息，以了解手续费收入最终将如何惠及UNI持有者。

Uniswap 保持去中心化交易所 (DEX) 交易量领先地位

尽管价格有所波动，但 Uniswap 在去中心化交易所中的主导地位依然稳固。

事实上，数据显示，Uniswap的月交易量高达607亿美元，遥遥领先于所有竞争对手。PancakeSwap和Curve的交易量则明显低于Uniswap。

高交易量和流动性得到加强Uniswap的地位作为以太坊的主要去中心化交易所（DEX），该协议的竞争地位从根本上凸显了其持续的韧性。

UNI 是在积蓄力量还是已经达到长期巅峰？

UNI 股价在接近 19 美元区域时达到峰值，之后在价格图表上进入了较长的派发阶段。

自 2023 年 6 月触底以来，UNI 股价已持续近两年形成多年头肩顶形态。历史上，突破 8.4 美元往往能引发强劲反弹。然而，近期的几次突破失败暗示着这波上涨势头可能已经耗尽。

从图表上看，RSI指标在接近中性水平附近徘徊，并在之前的几次突破中大幅走弱。MACD指标的动能似乎较为疲软，反映出缺乏持续的看涨信心。

流动性集中暗示下行风险

最后，清算热图突出显示了 5.1 美元价位附近的密集聚集区。

在市场恐慌情绪高涨时期，这些区域往往会成为价格的磁石。一旦价格果断进入这些区域，就可能导致更深的下跌，尤其是在整体市场疲软的局面持续的情况下。

最后想说的话

• 治理和代币经济学的变化改善了 Uniswap 的长期前景，但价格反应仍然受到抑制。
  
• 技术结构和流动性状况持续影响着UNI的短期风险状况。