市场做市商称，委内瑞拉最近发生的罢工对加密货币来说是利好消息。
乍听之下，这似乎有些牵强。然而，当你观察资本如何轮动流入风险资产时，这种说法就变得合情合理了。
截至目前，总市值上涨了7%，显示资金流入强劲，达到2500亿美元。
也就是说，这不仅仅是技术问题。
更重要的是，“时机”强化了牛市与通常会将资本推向传统资产的长期冲突不同，这次的恐慌情绪持续时间很短。因此，资本又回流到了其他领域。比特币 [BTC].
结果如何？比特币的资金流入量接近黄金（XAU）的两倍。
与此同时，石油市场的情况也类似。委内瑞拉的任何实际供应影响都需要数月时间才能波及美国市场。正因如此，流入石油市场的资金仍然有限，其收益仅为比特币的一半。
简而言之，在当前的宏观经济恐慌情绪下，比特币正成为首选的对冲工具。
也就是说，怀疑论者提出了质疑有人认为，这波“委内瑞拉驱动”的上涨行情缺乏持续上涨的基本面。这使得链上数据成为关注焦点。如果出现背离，这是否只是又一次“逢低卖出”的行情？
比特币上涨面临现货交易量低迷的阻力。
从流动性角度来看，比特币表现出了明显的差异。
衍生品方面，最近成交额达 4.5 亿美元。短期清算罢工后，做空比特币的押注全部被清零。结果，比特币价格反弹了 9.4 万美元，引发了一个多月以来最大规模的空头流动性清空。
因此，投机性资本正在积累。比特币未平仓合约（OI）跳了起来一天之内就损失了约30亿美元。
此外，这使得总未平仓合约额接近 620 亿美元，回报使其降至11月下旬的水平。
在此背景下，Glassnode 最近的报告发出了警示。
仔细观察，比特币的总现货交易量约为 100 亿美元，创下自 2023 年 11 月以来的最低水平。因此，报告强调这与当前市场的上涨趋势形成了“鲜明对比”。
因此，舆论的风向倾向于怀疑论者。
由于比特币链上流动性不足，市场对利空消息的担忧不无道理。因此，这波上涨行情正逐渐演变成一个炒作周期。缺乏势头突破 10 万美元大关，使市场面临多头挤压的风险。
最后想说的话
- 短暂的委内瑞拉恐慌情绪推动 2500 亿美元流入加密货币市场，其中比特币的流入量几乎是黄金的两倍，而石油的涨幅仍然有限。
- 尽管价格上涨，但链上指标显示现货交易量低，杠杆头寸高，这表明可能出现“消息抛售”行为，波动性也会更高。
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