韩国央行行长 Shin 强调货币政策中的金融稳定

韩国央行行长申贤松在周末于杰克逊霍尔举行的新闻发布会上强调，金融稳定将是未来货币政策决策中的关键考量。申贤松表示，尽管价格稳定仍是首要任务，但房地产也是一个非常重要的因素，并特别提到金融脆弱性指数（FVI）已从37升至接近长期平均水平。在韩国央行于7月和8月加息之后，这种对金融稳定的强调更加突出；第二季度家庭信贷达到2,019.8万亿韩元，较上一季度增加25.9万亿韩元，为19个季度以来的最大季度增幅，表明尽管采取了收紧措施，信贷仍在持续扩张。

韩国央行行长在杰克逊霍尔提及金融脆弱性指数

申贤松行长在新闻发布会上讨论未来货币政策考量时，特别提到了金融脆弱性指数（FVI）。FVI根据与信贷、资产价格和杠杆相关的64项指标计算，并以1997年第二季度（亚洲金融危机前）的水平为100。该指数在全球金融危机期间达到79.5，在新冠疫情期间达到65，随后降至约37，之后快速上升并接近长期平均水平。

申贤松强调及时应对的重要性，并表示，如果问题还可以用锄头解决却不采取行动，之后就可能无法再用铲子解决。他将延迟行动比作“用针戳破气球”。韩国央行于7月首次加息，理由是生活成本上涨可能扰乱通胀预期；随后又在8月连续加息，原因是收入增长效应可能导致核心通胀难以轻易回落。

第二季度家庭信贷激增25.9万亿韩元

第二季度末，家庭信贷余额达到2,019.8万亿韩元，较上一季度增加25.9万亿韩元。这是自2021年第三季度以来最大的季度增幅，当时信贷增加了34.8万亿韩元。

与住房相关的贷款增加12.2万亿韩元，显著高于上一季度8.1万亿韩元的增幅。其他贷款的增幅则从5.4万亿韩元大幅升至12.8万亿韩元，主要集中在存款银行的信用贷款上。首尔部分地区公寓价格持续上涨，以及投资者持续借贷投资股票，这些情况表明，在一些市场人士看来，货币政策环境仍然宽松。

市场专家预计收紧周期将延长

一家资产管理公司的债券基金经理表示，金融稳定是一个更具结构性的问题，不可能通过一两次加息解决，并补充称，韩国央行的收紧立场似乎还将持续相当长一段时间。

一家证券公司的债券交易员表示，他们目前预计，明年第一季度基准利率达到3.50%后，韩国央行还会再加息一次，同时关注半导体繁荣周期可能何时转向。

申贤松行长回应了有关韩美利差的担忧，表示市场对韩国央行维持稳定能力的信心，比对利差进行简单的算术计算更为重要。他指出，如果美联储继续加息，货币政策环境可能发生变化，届时需要重新评估。

常见问题

韩国央行行长申贤松在杰克逊霍尔如何谈及房地产？
申贤松行长在周末于杰克逊霍尔举行的新闻发布会上表示，房地产是一个非常重要的考量因素，并强调，尽管价格稳定是首要任务，但房地产同样是货币政策决策中的重要考量因素。

第二季度家庭信贷增加了多少？
第二季度末，家庭信贷余额达到2,019.8万亿韩元，较上一季度增加25.9万亿韩元，为19个季度以来的最大季度增幅。2021年第三季度，信贷增加了34.8万亿韩元。

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