受美国加息担忧影响，上海股市跌破3,900点

上证综合指数周五下跌 1.18%，报 3,888.11 点，连续第二个交易日跌破 3,900 点关口。本周累计下跌 1.07%，反映出在全球货币政策不确定性下，中国股市持续承压。下跌主要受投资者对美国加息预期升温的担忧推动，进而打压市场情绪。

市场表现详情

深证成指收跌 1.08%，报 13,471.26 点；创业板指下跌 0.49%，报 3,322.04 点。沪深两市合计成交额达到人民币 1.97 万亿元，较前一交易日增加人民币 3,248 亿元。

根据 Wind 统计，沪深京三市共有 639 只股票上涨，4,864 只股票下跌，48 只股票持平。DZH VIP 数据显示，52 只股票涨幅超过 9%，49 只股票跌幅超过 9%。

板块走势涨跌互现

多元金融股在整个交易时段表现跑输，翠微股份和新力金融触及跌停。湘财融通、南华期货和海德股份领跌该板块。有色金属板块遭遇大幅下跌，北方铜业和金一股份均触及跌停。农化、证券、零售、贵金属和磷化工板块也出现明显下跌。

上涨方面，成分股在午后交易中集体走强。歌尔股份录得本周第三个涨停板，崇达技术、金禄电子、嘉立创和博敏电子均触及涨停。军工股从早盘低点反弹，光电股份和内蒙古第一机械均触及涨停。MLCC 相关股票在午后交易中走强，风华高科和双星新材触及涨停。电力板块逆势表现坚挺，闽东电力连续第三个交易日涨停，杭州热电和江苏新能也均触及涨停。玻璃纤维、铜缆和高速连接概念股也大幅上涨。

分析师发表市场评论

中信证券表示，经过 7 月回调后，科技股的拥挤和估值压力有所缓解。随着半年报业绩持续兑现，高增长估值压力得到消化，市场正从估值驱动转向盈利驱动。包括存储、PCB/CCL、光通信和 AI 服务器在内的 AI 算力产业链贡献了大部分增量，国产算力、半导体设备、AI 应用和 AI 终端展现出良好的增长前景。

海通国际证券执行委员会委员、首席经济学家张忆东对 AI 科技板块基本面和中国经济动能持乐观态度，并指出当前 A 股具有较高的配置价值。他表示，9 月海外资金流可能改善，美国 10 年期国债收益率在升至约 5% 后可能回落。他预计中国将采取更加积极主动的政策支持，尤其是针对股市的支持，并建议投资者在 9 月逢低买入，为秋季行情做好布局。

东吴证券首席策略分析师陈刚表示，当前市场成交量收缩源于结构性特征，主要是 AI 相关科技板块交易热度降温所致。他指出，相关板块和杠杆交易同步降温，加之主动权益基金减持电子和通信板块，导致成长板块资金收缩。他还指出，由于今年中秋节和国庆节假期相隔较近，按照 2016 年至 2025 年的历史规律，市场成交量通常会在国庆节前约 20 个交易日开始收缩，整体收缩幅度约为 25%。

常见问题

周五上海股市发生了什么？

上证综合指数周五下跌 1.18%，报 3,888.11 点，连续第二个交易日跌破 3,900 点水平，本周跌幅达到 1.07%。

中国股市周五为何下跌？

下跌主要是由于投资者担忧美国加息预期升温，这对中国股票市场的市场情绪造成了下行压力。

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