段永平称 10 年内不卖出泡泡玛特股票，两周后港交所披露其持股降至 5.55%

泡泡玛特（09992-HK）股票受到市场关注。港交所截至 7 月 30 日的最新权益披露显示，知名投资人段永平旗下的 H&H International Investment 对泡泡玛特的持股比例由 7.65% 降至 5.55%，持股数减少约 2,793.3 万股至约 7,390 万股；段永平仍是泡泡玛特的重要股东。

港交所截至 7 月 30 日的最新披露

根据港交所截至 2026 年 7 月 30 日的最新权益披露，H&H International Investment 对泡泡玛特的持股比例由 7.65% 降至 5.55%，持股数减少约 2,793.3 万股至约 7,390 万股。这是段永平自今年 5 月首次公开举牌泡泡玛特以来，首次出现持股下降。

此前，2026 年 7 月 6 日，港交所刚披露其持股数量由 9,127.28 万股增至约 1.02 亿股，持股比例从 6.85% 提升至 7.65%。

段永平：“10 年内大概率不会卖”，并阐述长期投资逻辑

就在此次持股变动发生前约一周，段永平于 7 月 23 日公开回应社交平台用户的询问，明确表示：“泡泡玛特我才刚开始买！我猜 10 年内大概率是不会卖的。”

7 月初，他还深入阐述了自己的投资逻辑：

市值：泡泡玛特当时的市值约为 2,000 亿港币

盈利：去年实现利润 130 亿元人民币

商业模式：已经成功跑通

企业文化：非常优秀

长期判断：预计未来 10–20 年的平均年利润大概率不会低于目前的评估水平，因此不看重短期利益

持股下降的技术性原因：衍生工具合约正常履约交割，并非主动通过二级市场卖出

港交所披露文件说明，此次持股比例下降的原因是“交付了根据股本衍生工具须交付的股份或款项”，属于衍生工具相关合约的正常履约交割安排。

这一技术性原因意味着，此次变动大概率并非市场常见的通过二级市场主动卖出减持。因此，这一变动与段永平此前公开表达的长期看好立场之间，并不必然存在直接矛盾。

常见问题 段永平最新的泡泡玛特持股比例是多少？

根据港交所截至 2026 年 7 月 30 日的最新权益披露，H&H International Investment 持有泡泡玛特 5.55%的股份，持股比例由 7.65% 降至 5.55%，持股数约为 7,390 万股。段永平仍是泡泡玛特的重要股东。

段永平此次减少持股是否代表他看空泡泡玛特？

根据港交所文件，此次持股下降是衍生工具合约的正常履约交割安排，并非通过二级市场主动卖出。段永平于 7 月 23 日，即此次持股变动披露前约一周，公开表示“10 年内大概率不会卖”，因此这一技术性交割与其此前的表态并不必然存在直接矛盾。

段永平为何看好泡泡玛特的长期投资价值？

根据段永平 7 月初的公开阐述，其投资逻辑包括：泡泡玛特市值约 2,000 亿港币、去年实现利润 130 亿元人民币、商业模式已经成功跑通、企业文化优秀，以及预期未来 10–20 年的平均年利润大概率不会低于目前水平。

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