Golfzon Holdings要约收购974万股，以推动公司退市

SJ Investment Holdings 通过于 8 月 7 日结算的要约收购了 Golfzon Holdings 的 974 万股股份，在公司推进自愿退市之际，使其与关联方合计持股比例升至 76.85%。该要约收购于 6 月 29 日至 8 月 5 日进行，每股报价为 6,700 韩元，但未能实现收购全部 154.85亿股流通股的目标。此次收购发生在新冠疫情后 Golfzon Holdings 单体营收从 2022 年的 1,010 亿韩元下降至 2025 年的 394 亿韩元之后，促使控股股东寻求通过退市提高运营效率，并解决与子公司 Golfzon Inc. 的重复上市结构。

SJ Investment Holdings 在要约收购中收购 974 万股

根据金融监督院电子公示系统，SJ Investment Holdings 收购了 Golfzon Holdings 注册普通股中全部 9,742,319 股要约收购股份。该要约收购的目标是全部 15,485,020 股流通股，但最终收到的股份约为 974 万股。NH Investment & Securities 担任此次交易的要约收购代理人。

结算后持股比例升至 76.85%

SJ Investment Holdings 及其关联方目前持有 Golfzon Holdings 76.85% 的股份（32,921,899 股），高于要约收购前的 55.36%（23,715,193 股）。该计算包括新收购的股份，并反映了关联方在要约收购期间的市场出售（减去 289,431 股）。不包括库存股，控股股东集团在实际发行股份总数（38,624,742 股）中的持股比例从 61.40% 升至 85.24%。

Turton Capital 反对 6,700 韩元的报价

总部位于美国的基金 Turton Capital 是 Golfzon Holdings 的股东，该基金反对要约收购，理由是每股 6,700 韩元的价格仅相当于每股账面价值 19,076 韩元的 35%。Turton Capital 向董事会发出公开信，向金融监督院提交请愿书，要求更正披露内容，并要求查阅及复制股东名册。该基金认为，披露内容遗漏了关键子公司 Golfzon County 的估值。

董事会通过特别委员会批准要约收购

Golfzon Holdings 董事会发表了支持该要约收购的意见。董事会成立了一个以独立董事为核心的特别委员会，并采用分部估值加总法（SOTP）开展外部专家评估。董事会表示，转型为非上市公司将在行业低迷期间提高管理效率，并解决与子公司 Golfzon Inc. 的重复上市结构。董事会承诺按照司法部指导方针监督后续程序，确保少数股东获得不低于 6,700 韩元要约收购价格的对价。

公司计划通过全面股份交换实现完全退市

SJ Investment Holdings 在要约收购备案文件中表示，计划根据相关法律允许的程序，迅速推进退市并完成子公司化，包括全面股份交换、由控股股东收购全部少数股东股份（《商法》第 360-24 条）或合并。如果通过要约收购获得足够的持股比例，公司表示将推进这些步骤。

常见问题

于 8 月 7 日结算的 Golfzon Holdings 要约收购结果如何？

SJ Investment Holdings 通过于 6 月 29 日至 8 月 5 日进行的要约收购，以每股 6,700 韩元的价格收购了 974 万股，使其与关联方合计持有 Golfzon Holdings 的股份比例增至 76.85%。

Turton Capital 为什么反对 Golfzon Holdings 的要约收购？

Turton Capital 反对的原因是，6,700 韩元的报价仅相当于每股账面价值 19,076 韩元的 35%，且该基金认为披露内容遗漏了子公司 Golfzon County 的估值。

Golfzon Holdings 董事会采用了哪些程序来评估要约收购？

董事会成立了一个由独立董事组成的特别委员会，在发表支持要约收购的意见之前，采用分部估值加总法（SOTP）开展了外部专家评估。

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